今天早些时候，本发布了一个链接史蒂夫·阿什burner对经济学家凯文·墨菲的精彩采访．有一些在评论区有很棒的讨论我鼓励你们参与到正在发生的事情中来。然而，墨菲评论的一个方面引发了我的一些想法，我认为有必要进行更深入的审查——关于NBA球队价值的评论，以及它们如何在正在进行的老板和球员之间的谈判中发挥作用。这里有一句我觉得特别发人深省的话:
假设NBA是一个收入40亿美元的行业——这个数字不太准确，但已经很接近了。假设你损失了2亿美元。这是5%。好吧，我的授权价值——简单点说，是收益的2.5倍，远低于福布斯(Forbes)的估值——100亿美元。现在假设它以每年4%的速度升值。我得到了4亿美元的增值尽管我只有2亿美元的损失。我赚的4亿美元得到了更好的税收待遇，而我损失的2亿美元则以更高的税率扣除。突然之间，这张照片看起来不再那么疯狂了。
墨菲明确表示，从长远来看，特许经营权价值的增值足以抵消球队每年的运营损失。他是正确的吗?跳投之后，我想仔细看看他在讨论NBA球队价值时使用的数字....
编辑说明:非常感谢L.A.B他在评论中指出，我最初的帖子中有一个问题。我已经更正了数字和图表以反映实际数字。
首先，让我们明确一下墨菲在这次采访中对NBA球队价值观的看法:
- 100亿美元是NBA全部30支球队的合理估值。事实上，这低于福布斯的估值。
- 团队在过去的几年里并没有升值多少，但是有一段时间他们每年升值8%或9%。
- 从历史上看，特许经营价值增值的幅度足以抵消球队每年的运营亏损。
- [他的结论]对未来的预测，包括那些将直接影响到下一个集体谈判协议具体条款的预测，应该更多地基于历史，而不是过去3年特许经营权价值的变化。
下面我将按顺序逐一介绍:
1.100亿美元?
墨菲将联赛的价值达到100亿美元，并表示这个数字“远低于”福布斯估值。我相信他指的是《福布斯》2010年年度《篮球商业》文章在该网站上，他们对每个特许经营店进行估值。《福布斯》对NBA球队的估值已经有十多年了，这些年来，我一直在用电子表格追踪他们的数据，总结如下:
2009-10季度的总估值为
97.26亿美元$ 110.63亿美元
可能不会从字面上放置墨菲的10亿美元的数量“远低于福布斯”，但这两个数字位于同一个球场。这与墨菲所说的100亿美元的估值“远低于《福布斯》”的说法不谋而合。
2.团队价值——现在和现在
福布斯的数据也让我们很好地猜测了每年团队价值的波动情况。我并不是说福布斯的数据精确到美元(或百万美元)，但如果这位在谈判期间与NBPA合作的世界级经济学家相信福布斯的估值数字，这对我来说就意味着它们足够好了。然而，我需要指出的是，这些数据并不包括2010-11赛季(我预计这些数据将在未来几个月的某个时候由《福布斯》公布，届时他们将发布年度《商业篮球》文章)，但我认为，通过研究2009-10年季节的数据，将为我们提供足够的洞察力，以便能够看到趋势，进行评估，并得出一些结论。
1997-98赛季球队的平均估值是
近1.46亿美元刚刚超过1.67亿美元，而2009-10赛季的平均(平均)收入是
3.24亿美元近3.69亿美元 - 大幅增加。这是一个图表，显示了该期间的平均（平均值）团队估值的图表（点击放大）：
正如你所看到的，团队价值的增值在过去的十年里稳步上升，但在过去的几年里下降了。墨菲说:
如果你回顾过去的3-5年，这些人做得非常好。他们的特许经营权并没有增长4%或5%，而是每年增长8%或9%。他们赚了一大笔钱。
这是另一张图表，显示了平均团队估值的年增长/下降情况:
很明显多年来，平均团队估值从6％增加到14％。即使在2004-05和2005-06中，平均估值也增加了墨菲提到的8-9％的数字。但是 - 正如他在面试的其他地方所指出的那样 - 自2006-07赛季以来，普通球队估值并没有长大，事实上甚至在2008-09赛季下降。墨菲在他说的时候承认这一点：
事实是，随着资产价格普遍上涨，人们在过去几年中没有做得好。
他的声明似乎又一次诚实地处理了现有的数据。
3.欣赏吗？
墨菲声称，除了过去几个受经济衰退影响的年份，团队价值的增值已经足以抵消任何经营亏损。这是他的报价:
我得到了4亿美元的增值尽管我只有2亿美元的损失。
他是正确的吗?好吧，如果福布斯的数据可信的话，这张图表显示了近期历史上所有NBA球队的总估值(点击放大):
之前山猫把这些数据加到联盟中，数据显示这29支球队的总市值从
4.09美元一九九六至一九九七年度共48.5亿元
7.65美元2003-04年度87.5亿元这意味着在这7年里每年增加5亿美元。2004-05年的数据有点扭曲，因为山猫队的估值是3亿美元，但即使是2005-06和2006-07年的估值也增加了5亿美元以上。
然后，图表再次趋于平稳。从整体上看，人民币升值幅度似乎足以抵消21世纪头10年早期的巨大经营亏损，但不是最近的情况。这似乎也符合墨菲的陈述，比如下面这句:
但谁会在07年买到他们满意的东西呢?如果你买了07年的房子，买了07年的股票，买了07年的债券，我不在乎你买了什么，你不满意你支付的价格。当你在高位买入时，你并不是在赚钱。这不是NBA独有的，在生活中无处不在。
4.那么墨菲的结论呢?
墨菲对球队价值的增值和当前CBA谈判得出如下结论:
但总的来说，拥有NBA的特许经营权是一项不错的投资。你不能把你在过去50年最大的金融危机中的表现作为长期预测的基础。在这个基础上，没有什么好的投资。但我们知道这不是真的。
换句话说，在预测联盟财政健康状况时，墨菲认为过去3-4年只是个例外，而不是常态。他似乎认为，与球员达成公平协议，联盟将再次看到球队估值每年至少增长4%，如果不是8%或9%的话。
他是正确的吗?不幸的是，这个问题的答案只能在数年后才能揭晓。也许整个联盟的球队估值会以每年5亿美元或更多的速度增长。也许全联盟的收入将再次以每年6%以上的速度增长，就像2005年CBA生效的前两年一样．但是“也许”能让你走多远呢?有多少劳资谈判应该基于“也许”?
我确信这是CBA谈判中争论的问题之一。NBPA可能会说，“看看历史，数据肯定会变好。”与此同时，老板们可能会说，“但他们现在并不好，现在才是最重要的。”我能理解双方的观点，我希望你们也能理解——这可能有助于我们大家更好地理解双方之间的僵局。
我无法断言墨菲的结论是对的还是错的。我理解他(以及NBPA)的观点。但我也理解业主的立场。为了联盟的利益，我希望他是对的，过去的3年是一个失常。但如果没有明确的迹象表明他是正确的，老板们可能有理由从保守的角度考虑未来6-10年的财务预测。
简而言之，我发现任何Murphy的分析都没有任何主要错误，基于对我提供的数据。但应根据联盟的历史经济健康或鉴于过去3 - 4年的财务影响，根据联盟的历史经济健康起草下一个CBA吗？这就是现在双方谈判的最终谈判的原因。让我们希望他们能够很快达成协议，以便可以挽救2011-12赛季。
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